Постановление Губернатора Астраханской области от 18.07.2003 № 335
Об утверждении Положения об управлении государственным внутренним долгом Астраханской области
Утратилo силу - Постановление Губернатора Астраханской области от 08.02.2008 г. N 65 ПОСТАНОВЛЕНИЕ ГУБЕРНАТОРА АСТРАХАНСКОЙ ОБЛАСТИ 18.07.2003 N 335Об утверждении Положения обуправлении государственнымвнутренним долгом Астраханскойобласти В соответствии с областной целевой программой реформированиярегиональных финансов на 2002-2003 годы, утвержденной постановлениемГлавы Администрации области от 27.03.2002 N 124,ПОСТАНОВЛЯЮ: 1. Утвердить Положение об управлении государственным внутреннимдолгом Астраханской области. 2. Департаменту по делам печати, телерадиовещания и средствмассовой информации Администрации области (Блиер) опубликовать данноепостановление в средствах массовой информации. 3. Настоящее постановление вступает в силу со дня опубликования. 4. Контроль за исполнением постановления возложить на первогозаместителя Главы Администрации области Жилкина А.А.Губернатор области А.П. Гужвин УТВЕРЖДЕНО постановлением Губернатора области от 18.07.2003 N 335 ПОЛОЖЕНИЕ об управлении государственным внутренним долгом Астраханской области Настоящее Положение разработано в соответствии с Бюджетнымкодексом Российской Федерации в целях максимальной мобилизации(финансовых ресурсов для социально-экономического развитияАстраханской области, создания благоприятных условий для развитияэкономики региона и привлечения инвестиций, а также совершенствованиябюджетной политики, проводимой Администрацией области. 1. Цели и задачи долговой политики 1.1. Основными целями долговой политики Администрации областиявляются управление государственным внутренним долгом Астраханскойобласти, удовлетворяющее потребности бюджета Астраханской области вфинансировании при недостаточности собственных поступлений;обеспечение исполнения обязательств Астраханской области по возвратудолга в полном объеме; оптимизация стоимости обслуживаниягосударственного долга и снижение степени риска. 1.2. Основными задачами долговой политики Администрации областиявляются: - организация учета текущих долговых обязательств, позволяющегообеспечить полноту информации о размере государственного внутреннегодолга Астраханской области, единообразие, корректность ипреемственность долговых обязательств Астраханской области, - анализ долговой нагрузки областного бюджета, - своевременность погашения долговых обязательств, недопущениепросроченных долговых обязательств всех видов, - организация порядка использования заемных средств, - деятельность по привлечению новых заемных средств. 1.3. Для реализации поставленных задач необходимо осуществлениеследующих мероприятий: - внедрение процесса управления государственным внутренним долгомАстраханской области, - введение системы учета и регистрации долговых обязательствАстраханской области, - выведение практики расчета долга по его приведенной стоимости,позволяющего осуществлять прогноз долговой нагрузки, и способностиобластного бюджета осуществлять необходимые платежи, - закрепление приоритетных статей расходов на обслуживание ипогашение долговых обязательств, недопущение секвестирования этихрасходов, разработка планов погашения существующей просроченнойкредиторской задолженности, - переориентация целей привлечения заемных средств с решениятекущих проблем на финансирование капитальных расходов и бюджетныхинвестиций, - введение практики принятия решений по привлечению средств нарефинансирование долга, учитывающей изменение структуры рисков идолговой нагрузки, - обеспечение информационной прозрачности областного бюджета,систематическое проведение независимой оценки кредитоспособностиАстраханской области, присвоение и публикация соответствующихкредитных рейтингов. 2. Принятие решений по привлечению заемных средств 2.1. Привлечение заемных ресурсов Администрацией областипроизводится в целях решения проблем социально-экономического развитияобласти или для рефинансирования существующего государственноговнутреннего долга Астраханской области. 2.2. Решение о привлечении средств принимается на основе: - оценки кредитоспособности региона; - оценки изменения долга и проведения анализа изменения рисков; - соблюдения требований, установленных Бюджетным кодексомРоссийской Федерации. 2.3. При намерении привлечения средств на внутреннем рынкеиспользуется оценка кредитоспособности Астраханской областиотносительно других регионов, производимая как силами структурныхподразделений Администрации области, так и с привлечением независимыхэкспертов. По результатам проведенной оценки кредитоспособности, оценкиизменения долга и анализа изменения рисков определяются форма ипараметры предстоящего заимствования, делаются выводы и вносятсяпредложения. 2.4. При принятии решения о привлечении средств нарефинансирование долга проводятся оценка изменения долга и анализизменения рисков. Оценка изменения государственного внутреннего долга Астраханскойобласти осуществляется в соответствии с методикой расчета приведеннойстоимости долга по обязательствам Астраханской области (приложение 1). Фактическая приведенная стоимость обслуживания и погашения новогодолгового обязательства должна быть ниже, чем фактическая приведеннаястоимость обслуживания и погашения существующего обязательства. Основными факторами, влияющими на фактическую приведеннуюстоимость государственного долга, являются: - снижение ставки кредитования, по которой привлекаются средства; - увеличение срока, в течение которого обязательства могут бытьпогашены (в случае если выбираемая ставка дисконтирования выше ставки,по которой привлекаются средства). Привлечение новых заемных средств не должно создавать пиковыхвыплат в консолидированном графике обслуживания и погашения долга. 2.5. По результатам расчета приведенной стоимости долгаосуществляется анализ изменения рисков в соответствии с приложением 2к настоящему Положению. 2.6. Привлечение средств долга должно соответствовать следующимтребованиям: - не должно ухудшать структуру рисков относительно исходногосостояния, - расходы на обслуживание долговых обязательств Астраханскойобласти должны быть минимальными, - текущие расходы бюджета не должны превысить объем доходовбюджета. 2.7. Для принятия решения о целесообразности привлечения средствсоздается специальная комиссия, в состав которой входят представителикомитета экономического развития и торговли, финансового управления икомитета имущественных отношений Администрации области. Председателемкомиссии является первый заместитель Главы Администрации области,курирующий вопросы экономики и финансов. 2.8. Обоснование целесообразности привлечения средствпредставляется Губернатору области, который принимает окончательноерешение. Решение оформляется распоряжением Губернатора Астраханскойобласти. 3. Управление государственным внутренним долгом Астраханской области 3.1. Процесс управления государственным внутренним долгомАстраханской области включает в себя следующие основные этапы: - учет и регистрация долговых обязательств Астраханской области, - анализ и оценка текущего состояния рисков, - управление рисками. 3.2. Для учета и регистрации долговых обязательств Астраханскойобласти финансовое управление Администрации Астраханской области ведетгосударственную долговую книгу Астраханской области. 3.3. Анализ и оценка текущего состояния рисков и управление имиосуществляются в соответствии с приложением 2 к настоящему Положению. Приложение 1 к Положению об управлении государственным внутренним долгом Астраханской области Методика расчета приведенной стоимости долга по обязательствам Астраханской области Настоящая методика разработана в целях повышения эффективностисистемы управления государственным долгом Астраханской области иосуществления постоянного мониторинга изменений его объемов взависимости от изменения макроэкономической ситуации на территорииобласти. Под приведенной стоимостью долга по обязательствам Астраханскойобласти понимается ее дисконтированная стоимость, рассчитанная сучетом срока до осуществления этой выплаты и заданной ставкидисконтирования. Под ставкой дисконтирования понимается процентная ставка,используемая при расчете текущей стоимости выплат. Для расчета приведенной стоимости долга составляется графикпоступления средств. Приведенная стоимость долга по обязательствамАстраханской области рассчитывается по следующей формуле: n ___ Ci \ ---------- , где /__ i i=0 (1 + r) Ci - объем поступающих ресурсов в период i; r - ставка, по которой привлекаются заемные средства; i - периоды поступления заемных средств. В качестве ставки дисконтирования используется ставка, по которойпривлечены ресурсы. Выбор величины i (т.е. длительности каждогопериода) зависит от условий, на которых привлекаются заемные средства. Для расчета приведенной стоимости обслуживания и погашенияобязательств составляется график выплат по обслуживанию и погашениюобязательств на основании условий, на которых были привлеченызаимствования (с учетом льготного периода, размера ставки,периодичности выплаты процентов и т.п.). На основании составленногографика рассчитывается приведенная стоимость обслуживания и погашенияобязательств по формуле, аналогичной приведенной выше. При этом ставка дисконтирования рассчитывается, как средняяставка по срочным депозитам, предлагаемым банками региона юридическимлицам. В качестве срока депозита для определения ставки используетсяпериод, равный промежутку времени от текущего момента (на которыйрассчитывается приведенная стоимость) до момента, в который должнабыть произведена соответствующая выплата. Соответственно для каждогоиз предусматриваемых платежей должна использоваться разная ставка. Вданном случае формула для расчета приведенной стоимости будетвыглядеть следующим образом: n ___ Ii + Pi \ ----------- , где /__ i i=0 (1 + ri) Ii - платеж по обслуживанию заемных средств, который должен бытьпроизведен в период i; Pi - платеж в погашение основной суммы долга, который должен бытьпроизведен в период i; n - ставка по депозитам на срок i. Приложение 2 к Положению об управлении государственным внутренним долгом Астраханской области Методика анализа и оценки рисков по привлечению Администрацией области заемных средств 1. Под риском по привлечению Администрацией области заемныхсредств понимается степень неопределенности будущих доходов. Рискиклассифицируются по источникам их возникновения: кредитный риск - риск потерь из-за невыполнения Астраханскойобластью обязательств по привлеченным ссудам и кредитам; операционный риск (охватывает целый ряд различных видов риска) -риск, возникающий из-за операционных ошибок, недостатков и сбоев вмеханизмах внутреннего контроля или в системах и службах; рискрепутации; юридический риск; нарушение профессиональной тайны илистихийные бедствия, воздействующие на деловую активность; рыночный риск - это риск неизвестности будущих доходов из-заизменения рыночных условий (процентных ставок). Риск измененияпроцентной ставки существует, когда изменение процентных ставок вбудущем может привести к значительным изменениям в исполнении бюджетаАстраханской области или возможности обслуживания долга. Изменениепроцентных ставок сказывается на стоимости обслуживания задолженностипо новым выпускам ценных бумаг при рефинансировании задолженности пофиксированной ставке и при пересмотре ставок по задолженности поплавающей ставке. При этом задолженность с коротким сроком погашения(краткосрочная или по плавающей ставке) является более рискованной,чем долгосрочная задолженность по фиксированной ставке; валютный риск - риск, связанный с изменением валютного курса,т.е. когда долговые обязательства привлечены в валюте, а доходы(генерирующие денежные потоки, необходимые для обслуживания долга)деноминированы в рублях. Соответственно изменяется и объем рублевыхсредств, необходимых для обслуживания государственного долгаАстраханской области; риск пролонгации - когда задолженность по долговым обязательствамАстраханской области пролонгируется по высокой цене или (в крайнихслучаях) вообще невозможна пролонгация. 2. Для определения и оценки рисков по долговым обязательствамАстраханской области осуществляются выявление и определение рисков,проводится их качественный и количественный анализ, определяютсястоимость рисков и вероятность их наступления. 3. Во избежание рисков, возникающих в процессе управлениягосударственным долгом Астраханской области, финансовым управлениемАдминистрации области проводится анализ долговых обязательствАстраханской области с использованием следующих основных критериев: а) наличие (текущего или реструктуризированного) просроченногопрямого долга; (текущих или реструктуризированных) просроченныхгарантий. Показатель свидетельствует о том, что кредитоспособностьАстраханской области при невыполнении своих долговых обязательствнаходится на минимально возможном уровне; б) соотношение объема краткосрочной и долгосрочной задолженности.Значительное превышение объема краткосрочной задолженности наддолгосрочной негативно влияет на кредитоспособность Астраханскойобласти, поскольку свидетельствует о нерациональной долговой политикеи отсутствии инвестиционных заимствований; в) доля долговых обязательств, номинированных в иностраннойвалюте, в структуре долговых обязательств. В условиях высокоговалютного риска большая доля долговых обязательств, номинированных виностранной валюте, значительно повышает вероятность невыполненияАстраханской областью своих обязательств, поскольку бюджетАстраханской области имеет источники доходов в рублевом эквиваленте; г) доля основных составляющих прямого долга в его структуре. Онапозволяет оценить приоритеты долговой политики Астраханской области; д) долговая нагрузка на областной бюджет Астраханской области.Рассчитывается как отношение баланса привлеченных и погашенных заемныхсредств и расходов на обслуживание долговых обязательств к доходамобластного бюджета Астраханской области; е) доля выплат по краткосрочным обязательствам в структуредолговой нагрузки. Значение показателя более 0,15 свидетельствует онедостаточности бюджетных средств для выполнения собственныхобязательств и,как следствие, чрезмерном количестве кредитов напокрытие кассовых разрывов; ж) доля выплат по долгосрочным обязательствам в структуредолговой нагрузки. Показывает долговую нагрузку Астраханской областипо инвестиционным заимствованиям; з) доля обслуживания по долговым обязательствам в структуредолговой нагрузки. Определяет, насколько выгодны условиязаимствования, а также оценивает размер дополнительной нагрузки набюджет Астраханской области в результате использования заемныхсредств; и) отношение выплат по полному долгу (основной долг плюсобслуживание) к поступлениям в денежной форме за вычетом обязательных(текущие расходы плюс капитальный ремонт объектов социальной сферы)расходов в денежной форме. Позволяет оценить техническую способность Астраханской областивыполнять обязательства по собственным долгам после осуществлениятекущих обязательных денежных расходов. Значение этого показателябольше 0 свидетельствует о том, что у Астраханской областинедостаточно денежных средств для погашения долгов в текущем году иони могут быть погашены только за счет перекредитования, чтозначительно повышает кредитный риск; к) доля бюджетных гарантий за коммерческие предприятия в общейсумме гарантий. Оценивает рациональность долговой политикиАстраханской области. Значение показателя, превышающее 0,5,свидетельствует об использовании Астраханской областью бюджетныхсредств для поддержки коммерческих проектов, что противоречит целямрациональной бюджетной политики и увеличивает расходы бюджетаАстраханской области. 4. Принятие решений в области управления внутренним долгомпроизводится с учетом возможных рисков, в зависимости от которыхпланируются действия, адекватные меры, направленные на сохранение(принятие) рисков, предотвращение (исключение) рисков, минимизациюрисков, и используются различные методы управления рисками. 5. Управление рисками - это процесс подготовки и реализациимероприятий, имеющих целью снизить опасность ошибочного решения иуменьшить возможные негативные последствия нежелательного развитиясобытий в ходе реализации принятых решений. Основными методамиуправления рисками являются: - реструктуризация задолженности; - передача рисков; - распределение рисков; - эккаунтинг. 6. Реструктуризацией задолженности является прекращение долговыхобязательств, составляющих государственный долг Астраханской области,с заменой указанных долговых обязательств иными долговымиобязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания ипогашения обязательств. Для проведения реструктуризации задолженностиоформляется соглашение между Администрацией области и кредитором. Для достижения эффективности реструктуризации необходимо: - осуществление дисконтирования всей задолженности или, какминимум, суммы просроченного долга; - перевод валюты платежей по договорам (соглашениям) внациональную валюту должника или, как минимум, фиксирование ее поприемлемому курсу; - увеличение срока платежей до уровня, приемлемого для должника. Важнейшим элементом долговой политики и управления кредитнымриском является оптимальное распределение задолженности по срокампогашения. При этом необходимо достижение баланса между рискомизменения курса национальной валюты и перспективами измененияналоговой политики. 7. Передача риска может производиться путем заключения договоров(соглашений), учитывающих вероятные в будущем изменения обменныхвалютных курсов или процентных ставок и преследующих цель избежатьнеблагоприятных последствий этих изменений. 8. Под распределением риска подразумевается снижение риска путемчастичной его передачи кредитору. Распределение риска используется дляснижения валютного риска в виде специальных валютных оговорок,указанных в договоре (соглашении) или дополнительных соглашениях, всоответствии с которыми сумма платежа (или ее часть) не может бытьпересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курсавалюты платежа по отношению к валюте оговорки, 9. При управлении рисками может быть использован методэккаунтинга, то есть сбора, обработки, классификации, анализа иоформления различных видов финансовой информации, который направлен наснижение риска путем нахождения и использования необходимой информациидля принятия рискового решения. 10. При управлении рисками в сфере долговой политики может бытьприменим метод минимизации кредитного риска - привлечение дешевыхресурсов для обеспечения погашения сложившейся задолженности, то естьперекредитование в условиях дефицита денежных средств (выпускоблигаций), перевод валютной задолженности в рублевую. Форма анализа рисков--------------------------------------T----------------T-------------¬¦ Индикаторы ¦ Рекомендуемое ¦ Фактическое ¦¦ ¦значение целевой¦ значение ¦¦ ¦ модели ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля просроченного прямого долга в ¦ 0,0 ¦ ¦¦ структуре долговой нагрузки ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля просроченных гарантий в ¦ 0,0 ¦ ¦¦ структуре долговой нагрузки ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля обслуживания по долговым ¦ 0,30 ¦ ¦¦ обязательствам в структуре долговой ¦ ¦ ¦¦ нагрузки ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля выплат по долгосрочным ¦ 0,75 ¦ ¦¦ обязательствам в структуре долговой ¦ ¦ ¦¦ нагрузки ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля выплат по краткосрочным ¦ 0,25 ¦ ¦¦ обязательствам в структуре долговой ¦ ¦ ¦¦ нагрузки ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Долговая нагрузка на областной ¦ 0,20 ¦ ¦¦ бюджет Астраханской области ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля основных составляющих ¦ 0,70 ¦ ¦¦ прямого долга в его структуре ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля долговых обязательств, ¦ Меньше 0,25 ¦ ¦¦ номинированных в иностранной ¦ ¦ ¦¦ валюте, в структуре долговых ¦ ¦ ¦¦ обязательств ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Соотношение объема краткосрочной ¦ Не более 1,0 ¦ ¦¦ и долгосрочной задолженности ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Доля бюджетных гарантий за ¦ 0,50 ¦ ¦¦ коммерческие предприятия в общей ¦ ¦ ¦¦ сумме гарантии ¦ ¦ ¦+-------------------------------------+----------------+-------------+¦ Отношение выплат по полному долгу ¦ Не более 1,0 ¦ ¦¦ к поступлениям в денежной форме за ¦ ¦ ¦¦ вычетом обязательных расходов в ¦ ¦ ¦¦ денежной форме ¦ ¦ ¦L-------------------------------------+----------------+--------------